元大台灣高息低波ETF(00713)改季配息！元大正面對決國泰00878？

元大投信昨日（7/28）正式公告，去年配息殖利率逼近7%的「元大台灣高息低波ETF（00713）」正式從「年配息」調整為「季配息」，在每年的3月、6月、9月、12月除息。跟國泰永續高股息ETF（00878）在每年2月、5月、8月、11月除息剛好錯開！然而強調「高股息跟低波動」的00713跟強調「永續（ESG）跟高股息」的00878對比，究竟孰優孰劣？女子就來從幾個面向分析給各位敲碗的朋友聽聽。

00713、00878同樣納入「收益平準金」制度

首先回顧一下00878剛成立首次配息，每股配發0.05元的慘劇，等於持有1張才配50元，扣除匯費實領大概40元，大概只能說是一杯手搖飲料的配息，當時這個慘劇之後，國泰投信就申請了「收益平準金」機制，這個機制簡單來說，例如除息日是T日，很多人會想要搶在「接近T日」時搶進，但「收益平準金」是為了降低「搶進的人稀釋股息」，所以理論上「越靠近T日的人買，配息用平準金（也就是本金）來配的佔比會越高」。

而這次00713有了去年配息超高殖利率的紀錄，改成「季配息」後，預期也會像00878一樣，在除權息前帶來一波人搶入買進，所以也預先就先納入了收益平準金制度。

不過正如女子說的收益平準金其實等於配本金，所以如果你是真正想要「領股息」的朋友，不管是00878或00713，都不建議除息前一次大量買入，否則就只是把錢從左口袋換到右口袋。（想想有多少追捧00878的財經網紅，攤出00878的配息對帳單沾沾自喜，但有超過60-70%的配息金額都來自平準金…女子都替他們汗顏了）

00713、00878基本資料比拼

既然都改成季配息，除了「高股息跟低波動」的00713跟「永續（ESG）跟高股息」的00878，還有哪些差異？女子快速整理下表給大家參考：

看完上表可以發現，00713更集中在電子工業；00878主要在電腦及週邊設備（也是電子工業概念，不同說法）及金融保險業。因為「年化配息率」是指「當次配息金額/除息日前一天收盤價*配息次數」在這個前提下，00878因為股價波動，所以比較基準不一致，女子不特別評論，不過女子要提醒投資人的是：在媒體上面看到標題「年化配息率破O%」的新聞都聽聽就好，過去績效不代表未來之外，「年化配息率」只要某次配特別多就可以被大幅拉高，所以看那個數字是沒有意義的。

存股族、領息族，就是想要季配息怎麼選？

存股領息有一個很大的重點是「不要賺了股息賠了價差」，另外就是女子提到，由於都納入平準金機制，所以「不要在除息前大額投入」。

以過去一年台股震盪來說，00713的報酬率相對於00878是相對平穩的，從Money DJ的資料可以看出，如果以7/29為基準日往前推算一年，投資人持有00713的報酬率（不含息）是-0.35%，而持有00878的報酬率是-1.4%。

過去一年台股市場從牛市轉向熊市，近期隨著美國聯準會升息符合預期、美股回漲，這二檔ETF都有回升表現，但存股看的是長期，由於二者配置最大差異是在「金融保險」業，近期投資市場上南山人壽淨值折損引發潤泰新（9945）、潤泰全（2915）召開重訊的事件，台灣金融保險業在接下來接軌IFRS 17的路上，還有很大的洞窟需要填補的不確定性，女子認為「分散風險」是比較重要的，如果單壓00878，那有將近30%在金融保險業上，這個產業的股利政策跟市價波動，會很直接影響00878。

所以如果擔心的投資人，確實是可以把風險分散到持股類型不同、又同樣改為季配息的00713。雖然現在1張00713的價格大概要2.5張00878，但是分散風險的角度來看是可以參考這樣做的。尤其現在很多證券商都有推出定期定額手續費1元的活動，長期存股定期定額就更不用考慮股價問題。

女子小結：00713改成季配息後，從女子來看，是有跟00878「正面對決」的意味，畢竟去年00713配息有7%上下的水準，而且標榜「高股息、低波動」又在改季配息同時就納入收益平準金機制，對投資朋友來說，早進場的人就不怕配本金。

而就產業配置來看，00878跟00713最大差別在「金融保險」產業的持股佔比，受指數編制邏輯影響，未來要大幅變動的機會不高，那00878在「金融保險」類股面臨IFRS 17不確定性的風險就必須被考量進來。從這個角度來看，分散持有00713會是還不錯的選擇。